Le rôle du pouvoir discrétionnaire du dirigeant dans l'amélioration de la performance : cas des entreprises tunisiennes

Résumé
Dans cet article, nous examinerons l'impact de la discrétion managériale sur la performance. En nous basant sur un échantillon de 78 firmes tunisiennes s'étalant sur une période de quatre ans (2003 à 2006), nous avons pu démontrer que la discrétion managériale a un effet positif sur le rendement des actifs. Cette relation s'explique par la présence d'actionnaires majoritaires représentant dans la plupart des cas des familles. Enfin nous avons pu démontrer que la discrétion managériale n'a aucun effet sur le Q de Tobin. Mots-clés : Pouvoir discrétionnaire, performance, marché émergent, gouvernance comportementale

Abstract - The role of managerial discretion in enhancing firm performance: evidence from Tunisian firms
In this paper, we examine whether managerial discretion affect firm performance. Results of this study of a sample of 78 Tunisian firms show a strong relationship between managerial discretion and return on assets. This result can be explained by the presence of large shareholders who are, in most cases, families. Finally we can provide no evidence of any strong relationship between managerial discretion and Tobin's Q. Keywords: Managerial discretion, performance, emerging market, behavioral governance

Resumen - El impacto de la discrecion gerencial en el mejoramiento de la realización: caso de las empresas tunecinas
En este articulo examinamos el impacto de la discrecion gerencial sobre el rendimiento, con un muestra de 78 empresas tunecinas en un periodo de cuatro anos (de 2003 a 2006), habiamos demostrado que la discrecion tiene un efecto positivo sobre el rendimiento de los activos. Podemos explicar esta relacion por la presencia de accionistas mayoritarios represantante en general unas familias. Al fin habiamos demostrado que la discrecion gerencial no tiene efecto sobre el Q de Tobin. Palabras claves : El poder discrecional, prestacion, mercado emergente, gobernabilidad corporativa comportamental