La Revue des Sciences de Gestion, Direction et Gestion n° 236, p. 35 - Finance et ingénérie financière
DOI: 10.1051/larsg/2009007

Valoriser l’incertitude : comprendre la dynamique des options réelles

Marie-Hélène Perez
Maître de conférences Paris X — Nanterre, CEROS (France)

Céline Bérard
Candidate au doctorat École des Sciences de la Gestion, Université du Québec à Montréal (Canada)

Publié en ligne le 29 mai 2009

Résumé
Ces dernières années, les options réelles ont rencontré beaucoup de succès auprès des chercheurs et pour cause : elles permettent de s’interroger sur la valeur de l’incertitude, dimension cruciale de la décision. Pourtant, malgré l’attrait des dirigeants pour les options réelles, en pratique, ces dernières demeurent peu utilisées. La complexité du concept joue un rôle important dans ce phénomène. Les options réelles impliquent en effet de nombreux facteurs de nature diversifiée et ancrés dans des dynamiques comportementales. L’objectif de cet article est d’appliquer les principes de la dynamique des systèmes à l’approche des options réelles, afin de mieux comprendre ses mécanismes et ses dynamiques comportementales. Sur cette base, quatre grandes structures de rétroaction ont été identifiées. Mots-clés : Options réelles, dynamique des systèmes, flexibilité, incertitude

Abstract - Value uncertainty: understand real options dynamic
Recently, the concept of real options had raised in popularity among scholars. Although, real options allow to analyze measure and value uncertainty which are critical steps in decision making, real options are scarcely used in practice. The complexity of the concept is one of the main reasons for this. The concept of real options is composed of many factors, different in nature, which are embedded in a network of interrelationships. Using system dynamics theory, the aim of this paper is to deepen ou understanding of the mechanisms and behavioral dynamics underlying real options reasoning. Based on system dynamics, four major feedback loops had been identified. Keywords: Real options, dynamic systems, flexibility, uncertainty

Resumen - Valorar la incertitud: Comprender la dinamica de las opciones reales
Estos ultimos años las opciones reales han tenido mucho éxito por partes de los académicos puesto que permiten tratar un tema importante de la decisión: el valor de la incertitud. Sin embargo, en practica, no siguen siendo muy utilizadas. La complexidad del concepto explica este fenómeno. Las opciones reales implican muchos factores diversos que forman un conjunto de elementos en interaccion. El objectivo de este papel es de transponer los principios de la dinámica de sistemas a las opciones reales para comprender sus comportamientos. Al cabo de nuestra analisis, hemos encontrado cuatro estructuras de retroaction. Palabras claves: dinamica de sistemas, opciones reales, flexibilidad, incertitud.

© La revue des Sciences de Gestion, direction et gestion des entreprises, la revue "Direction et gestion" des entreprises 2009

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